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中國人民銀行（大陸央行）昨（20）日再度以行動堅定表態執行穩中趨緊貨幣政策，人行在市場資金成本創歷史新高之際，僅小規模發行央票回收流動性。分析師預估，6月底前恐難下調存款準備率。

與本周二的操作一樣，人行昨天沒有操作正、逆回購；而是再度發行3個月期央票，規模仍是人民幣20億元（約新台幣98億元），參考收益率持穩在2.9089%。

路透報導，藉由兩次小規模回收流動性，加上到期資金，本周人行共向市場淨投放280億元（約新台幣1,379億元）。這種小規模的釋出流動性，對遭遇史上最大「錢荒」危機的金融市場，只是杯水車薪。

5月下旬起，大陸銀行間市場資金開始吃緊，此後不斷升級，流動性困境遲未改善，昨天更是空前惡化。上海銀行間隔夜拆款利率（SHIBOR）再創歷史新高，攀升至13.4440%。

路透援引廣發銀行高級交易員顏岩表示，銀行間的流動性問題只是人行所需面臨多個問題之一；其它過去累積的問題如資金空轉、貨幣供給（M2）居高不下，才是人行急需解決的。

顏岩認為，考慮到未來通膨上漲風險，和高層對經濟下滑容忍度提高，人行很難主動放鬆。招商銀行金融市場部分析師劉俊鬱指出，人行可能認為整體資金面是能夠滿足需求的，希望市場能自發調節目前短動性緊缺的問題，而不願意出手干預。

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