巴隆周刊報導,美元持續升值,如果走勢不變,原物料生產國和海外銷售比率高的美國企業會是輸家,但以美國市場為主要營收來源的企業則可能成為贏家。
美國ICE期貨交易所美元指數17日攀升0.8%,收在84.25,今年來累計漲幅達5.7%,是自2008年指數走揚6%以來漲幅最大。美元為何走高?Newedge美國公司市場策略部門主管范貝登伯格列舉理由如下:
首先,各國央行紛紛加入美國聯準會(Fed)積極印鈔救市的行列,Fed加強劑量的量化寬鬆(QE)已喪失使美元貶值之效。再者,美國貿易赤字漸漸縮減,主因是石油進口減少。而且,美國通膨率下滑,推升了公債等固定投資工具的實質殖利率,使得外國對美元計價投資標的的需求上升。最後,商品和美元走勢相反有自我強化效果;中國經濟成長趨緩導致商品價格下跌,卻帶動美元升值,進一步引發商品價格走弱。
強勢美元會傷到誰?大宗商品生產國明顯名列其中,以新興市場而言,南非、巴西和俄羅斯可能受創。
范貝登伯格說:「對外經濟反映一個國家對外國資本的依賴程度。如果信用狀況寬鬆太久,經濟成長一旦減緩,可能造成惡劣處境。」他說,南非尤其脆弱。
海外銷售占整體營收比率高的美國企業也可能受創,包括菸草商菲利普莫里斯(Philip Morris)、可口可樂,和維京媒體(Virgin Media)等。
美國市場營收占比高但以外幣公布財報的企業則可能受益,包括服飾業者Gildan Activewear(該公司89%的營收來自美國)、Algonquin電力公司(美國營收占比達85.5%),和Imperial金屬公司(87.4%的銷售來自美國)。
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