借殼上市 金管會3招防弊
〔記者王孟倫／台北報導〕針對國內「借殼上市」引發的問題，金管會正積極檢討強化監理措施，目前正研議三大新增措施，最快可望在今年底上路！內容包括：借殼上市必須重新提出ＩＰＯ，經主管機關再次審核，以嚴管品質；對借殼公司設六個月至一年的觀察期，若不符財務標準，就「強制下市」等。
日前，爆發基因國際涉嫌炒股案，讓外界再度關注「借殼上市」；金管會主委曾銘宗表示，過去借殼上市引發許多弊端與後遺症，金管會已經展開全面檢討，以保障投資人權益，強化證券市場監理。
一家企業若要掛牌成為上市公司，除了必須符合各項的營運財務標準，還須經過證券商輔導，以及嚴格的審查程序，通常要幾年的時間才能完成；有些未上市的公開發行公司，為了想要快速上市，就尋找體質不佳或經營不善的上市公司，透過取得經營權，「借殼」成為上市公司。
過去弊端多 嚴格控管強化監理
對此，金管會強調，借殼上市並不代表一定都是有問題或地雷股，更換新的經營團隊，有時反而能大幅改造公司體質，並帶進更多資金；但過去傳出太多弊端，包括人為炒作股價，甚至掏空資產等，因此，必須嚴格加以控管，透過配套措施來強化監理。
針對借殼上市公司，證期局表示，由於其業務範圍出現重大變更，經營團隊也更換，已經與原來上市櫃公司不同，極易造成投資人的資訊不足，而無法正確判斷；因此，目前參考國際證券市場對於借殼上市之管理，擬定新的管理措施。
經營權異動 須重新申請ＩＰＯ
首先，金管會擬仿效英國等先進國家做法，若上市公司的經營權出現異動，新的經營團隊必須重新申請ＩＰＯ，以防止不肖人士想要避開主管機關的上市審查機制，直接找一家公司、輕鬆借殼上市。
官員說，這項原則是仿效國外的「再次審核機制」，若確定採取此措施，雖然重新申請ＩＰＯ，審查時間與程序會比第一次減少與縮短，「但多一層主管機關把關，對投資人權益保障有很大幫助」。
設退場機制 財務未達標準下市
其次，對於借殼上市之案件，即使順利通過事前審查而掛牌，未來金管會仍要持續把關；也就是，新增一段觀察期，約半年或一年左右時間，如果借殼公司的財務表現，未達金管會設定的標準，就會要求下市，此即「退場機制」。
第三，為了避免某些上市公司成為借殼目標，金管會研議，未來凡是財務持續不佳、成交量非常低且列入「警示股」或「全額交割」等條件，在一段時間內仍無法改善者，就會強制下市。
金管會指出，這是強化管理借殼上市的重要配套機制，因為被借殼上市的公司，往往都是營運不好、交易量又很低，讓它們掛在那邊，只是形式上，卻容易成為借殼上市標的，因此，將擬定相關條件，以作為「強制下市」之標準。
至於相關新制措施何時出爐？官員強調，目前仍在積極規劃討論中，還沒有定案，不過，最快預計可以在今年底或明年初上路。
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